买入一只股票之前问自己三个问题

股票讯
，在选股时，有三个要素必须仔细考量：一是估值 ，因为好公司贵了就不是好股票；二是品质
，因为坏公司再便宜也不是好股票；三是时机，因为即使是便宜的好公司 ，如果没有催化剂
，股价也可能长时间不涨。

炒股大师们对这三个要素也是各有侧重 。格雷厄姆最注重估值，他买的股票总市值常常比公司的净现金和流动资产还低
。巴菲特前期受格雷厄姆的影响较大 ，买股票时特别强调估值；后期受芒格和费雪的影响
，更强调公司的品质。

尽管巴菲特仍在低估值中寻找安全边际，他的名言“宁可以合理的价格买伟大的公司 ，也不要以极低的价格买普通的公司”却体现了品质比估值更重要的思想 。至于索罗斯
，许多人简单地认为他是个趋势投资者，其实他同时也是个擅长把握拐点的逆向投资者
。他的投资风格靠的是自上而下的宏观判断 ，靠的是对时机的把握。

笔者在买入一只股票之前，一般会问自己三个问题：这股票为什么便宜？这公司为什么好？为什么要现在买？其实问的就是选股的三个要素：估值
、品质和时机 。

在估值方面
，一般希望估值比同业低，比历史平均数低 ，或者是总市值比未来成长空间低；在品质方面
，判断一个公司是否是好公司，重点看这个公司是否具有品牌、渠道 、成本
、团队、机制 、定价权和成长性等优势；在时机把握方面 ，常见的催化剂有基本面拐点
、盈利超预期、高管增持 、新订单等
。

在选股三大要素中
，时机往往很难把握。基金经理作为专业人士，迫于短期排名压力而选时 ，可以理解 。对于大多数人来说
，也许没必要选时
。找到低估值高品质的公司就拿着
、扛着、熬着，只要没踩到价值陷阱 ，赚钱只是时间问题。