BCAResearch复盘铁路、电气化、互联网、石油四次资本支出热潮，总结五大崩塌规律：忽视技术采用S型曲线、低估价格下跌、过度依赖债务、资产价格先于投资见顶、支出崩盘引发衰退。当前AI热潮已现警示信号——采用率停滞、Token价格跌超9......

宣布离队 2025-11-20